¿Quién se lleva los dólares del Campo? El Agro inyectó U$S 35.000 millones, pero el BCRA sigue en rojo
La economía argentina enfrenta una paradoja que parece no tener fin: el motor productivo trabaja a máximas revoluciones, genera una riqueza envidiable a nivel global, pero el tanque de reserva del país sigue vacío. El último informe del Banco Central (BCRA) confirma una realidad frustrante para el sector agropecuario: a pesar del esfuerzo titánico de la cadena agroindustrial, las reservas netas son negativas en 14.100 millones de dólares.
El dato es aún más doloroso si se lo compara con el inicio de la gestión del presidente Javier Milei, cuando el “rojo” era de 9.600 millones. Es decir, tras un año de ajuste y cosecha, la cuenta está más en descubierto que antes. ¿Cómo es posible que falten dólares si el campo no paró de producirlos?
La “Fábrica de Divisas”: El Agro, único sostén real
El balance cambiario de 2025 no deja lugar a dudas sobre quién paga la fiesta en Argentina. El ingreso neto integral de divisas generado por la agroindustria (Cerealero + Oleaginoso) fue de 34.893 millones de dólares.
Para ponerlo en perspectiva:
- Esta cifra se logró a pesar de los derechos de exportación (retenciones) que actúan como un freno de mano a la inversión. Sin esa carga, el ingreso habría sido sustancialmente mayor.
- El sector petrolero, que viene creciendo gracias a Vaca Muerta, se consolidó en el segundo lugar, pero con un aporte neto de 1.109 millones de dólares. Si bien es una gran noticia que el gas y el petróleo dejen de ser deficitarios, su aporte neto es apenas el 3% de lo que aporta el campo.
- La industria alimentaria, que no es otra cosa que el agro agregando valor, sumó otros 8.771 millones de dólares.
En resumen: si sumamos producción primaria y alimentos, el campo y sus derivados explicaron más de 43.000 millones de dólares netos que ingresaron a las arcas nacionales.
El “Colador”: Los sectores que consumen los dólares del campo
Si la entrada de divisas es tan fuerte, el problema radica en la salida. El informe del BCRA detalla cuáles son los sectores “deficitarios” que requieren ser subsidiados por los dólares de la soja, el maíz y el trigo para poder operar.
- Industria Automotriz (- U$S 8.979 millones): Es el sector que más dólares demanda. La lógica de ensamblaje con alto componente importado hace que, para vender autos (incluso exportarlos), se necesiten importar miles de millones en piezas.
- Turismo (- U$S 7.308 millones): Este es, quizás, el punto más polémico. Argentina, con glaciares, cataratas y una cultura vibrante, tiene un déficit turístico descomunal. Los argentinos gastan afuera mucho más de lo que los extranjeros gastan aquí. Es una “fuga” constante de recursos que el campo debe cubrir.
- Comercio (- U$S 5.119 millones): Importación de bienes terminados para la venta minorista.
- Industria Química (- U$S 4.883 millones): Insumos básicos que el país no produce.
- Maquinaria y Equipos (- U$S 4.538 millones): Bienes de capital para la industria y el propio agro.
La injusticia del sistema
El análisis de Valor Soja destaca una conclusión amarga: la Argentina tiene un problema estructural de generación de valor. Salvo el Agro, la Minería (que aportó U$S 6.567 millones) y los Servicios de Informática (U$S 1.189 millones), el resto de la economía “gasta” más de lo que “gana” en moneda dura.
El productor agropecuario se encuentra, una vez más, en la posición de ser el garante de la estabilidad macroeconómica. Sin embargo, mientras el agro transfiere recursos vía retenciones y tipo de cambio para financiar déficits de turismo o ensambladoras industriales, la infraestructura rural sigue pendiente y la presión fiscal no cede.
La pregunta que queda flotando es: ¿Hasta cuándo podrá el agro financiar el déficit del resto de la economía sin que se rompa la cadena de pagos o se agote la capacidad de inversión del productor?
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